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Carolina Walker, Teatro (2021)
Fonte: Galerias Nacionais
Alibaba e Bytedance são os únicos grandes players de IA fora dos EUA que estão presentes em todas as cinco camadas da pilha de IA.
A diferença entre os EUA e a China na importância da IA em capitalização de mercado, investimentos e receitas é cada vez mais dramática.
Fonte: BIS
A Índia está enfrentando algumas escolhas seriamente intragáveis
O dinheiro está saindo da Índia a um ritmo alarmante. Os fluxos de investimento provenientes do exterior secaram no mesmo momento em que a guerra do Irão fez explodir o défice comercial. A rupia sofreu uma surra; as reservas oficiais estão a esgotar-se. Está a caminho um pacote de políticas para evitar uma crise monetária total. Ou pelo menos essa é a expectativa do mercado, embora haja um desacordo considerável sobre o que exatamente deveria conter. Seguindo sugestões da história, alguns defenderam a arrecadação de fundos no exterior. Os credores estatais contraíram empréstimos em nome de Nova Deli durante crises externas passadas.
Por exemplo, arrecadaram 34 mil milhões de dólares durante o ataque de raiva da Reserva Federal em 2013, incluindo 26 mil milhões de dólares da diáspora indiana no estrangeiro. Uma vez que o buraco na balança de pagamentos deste ano fiscal pode ser maior do que todo o pacote, porque não executar o programa novamente? …
Onde essa história para de rimar é no custo da cura. No verão de 2013, as taxas de juro a cinco anos nos EUA tinham acabado de subir acima de 1%. Assim, os 4% a 5% que o Reserve Bank of India permitiu que os bancos locais oferecessem aos indianos não residentes eram atraentes. (Os NRI ricos aumentaram ainda mais esses retornos, alavancando as suas apostas – bancos em Singapura, Hong Kong, Londres e Nova Iorque emprestaram-lhes fundos para resgatar o seu país de origem.)
Essas condições benignas não existem mais. Se Nova Deli permitir que os bancos paguem mesmo um spread de 200 a 250 pontos base sobre os rendimentos dos EUA para incentivar a diáspora, as taxas de cupão atingiriam 6% a 6,5%, o dobro da actual taxa padrão do Banco Estatal da Índia para depósitos em dólares a 5 anos. Quanto aos NRIs realmente ricos, claro que ainda adorariam alguma vantagem – mas subscrever a próxima oferta pública de 75 mil milhões de dólares da SpaceX. É um mundo muito diferente de 2013.
Mesmo que os credores estatais sejam de alguma forma persuadidos a angariar divisas caras, o que vem a seguir pode ser uma pílula demasiado amarga para serem engolidas. Adicionar um custo de cobertura anual de 4,5% para proteger contra uma rupia mais fraca ao longo de três a cinco anos seria um empecilho. Eles podem arrecadar dinheiro muito mais barato em casa. Este problema foi ainda maior em 2013. Raghuram Rajan, que assumiu o cargo de governador do RBI em setembro daquele ano, arquitetou uma solução controversa.
O banco central absorveu o risco da desvalorização da rúpia para que os futuros reembolsos em dólares dos credores comerciais não se tornassem demasiado onerosos. Foi isso que fez com que os credores saíssem e levantassem dinheiro em punho. Se Sanjay Malhotra, o actual chefe do banco central, tentar replicar a estratégia – que o próprio Rajan disse mais tarde não ter inventado nem acreditado – o balanço do RBI ficará exposto a uma perda de vários milhares de milhões de dólares na maturidade.
A mudança das realidades políticas pode ter diminuído o apetite para assumir tais riscos hoje. Em 2013, o governo do primeiro-ministro Manmohan Singh resignou-se a perder o poder em menos de um ano. Poderia permitir-se deixar problemas futuros para a próxima administração. Em contraste, o Partido Bharatiya Janata do primeiro-ministro Narendra Modi, recém-saído de uma série de vitórias importantes nas eleições estaduais, pretende governar por muitos mais anos. É preciso ter cuidado com os custos que podem voltar a pesar. … Isso deixa soluções convencionais como o aumento das taxas de juro. As baixas taxas indianas estão no cerne do problema da rupia fraca.
Como as refinarias estatais ainda não foram autorizadas a repassar integralmente o custo do combustível aos consumidores, a inflação interna é benigna, em 3,5% – longe dos níveis de dois dígitos de 2013. Mas por que esperar? Um ou dois aumentos defensivos nas taxas poderiam acalmar as preocupações dos investidores de que os custos de empréstimos mais elevados e por mais tempo, mais tarde, prejudicariam as margens de lucro das empresas.
Malhotra e Modi precisam ser criativos. Simplesmente não é politicamente palatável deixar a taxa de câmbio cair além do nível psicológico crucial de 100 por dólar. Para salvar a rupia, as autoridades podem não ter outra escolha senão aguentar as taxas de juro internas e oferecer adoçantes fiscais suficientes para impedir que o capital global bata a porta ao sair.
Fonte: Bloomberg
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Janela panorâmica de Caroline Walker
O “terremoto de Lisboa” de 1 de Novembro de 1755 foi também um terramoto marroquino, devastando toda a costa, incluindo a cidade que mais tarde se tornaria famosa como Casablanca.
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O tsunami de 1º de novembro de 1755 no Marrocos: a modelagem numérica pode esclarecer as incertezas dos relatórios históricos?
Isto é realmente fascinante no que diz respeito ao equipamento de mísseis da Rússia.
Longas noites
Por Jenny Xie
Ice, entire cakes of it.
Crows feed on sand.
So poor is this season
the ground steals color
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Can it be that nothing
is as far as here?
Just look!
How much past we have
to cover this evening–
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Come to think of it
don't forget to pick
off this self and that self
along the way.
Though that's not right–
you spit them out like pits.
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If there is a partition between
the outer and inner worlds,
how is it that some water in me churns
between the mountain ranges?
How is it we are absorbed so easily
by the ground—
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Long nights for simple words.
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Slant rhyme of current thinking
and past thinking.
A chewed over hour, late.
Where the long ago past
and the future come
to settle scores.
•
Traveling and traveling,
but so much interior
unpicked over by the eyes.
•
Nothing is as far as here.
Carolina Walker. Uma dispersão, 2011
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