Jamie Dimon, diretor executivo da JPMorgan Chase & Co., fala durante a reunião anual de membros de 2025 do Instituto de Finanças Internacionais em Washington, em 16 de outubro de 2025.
Samuel Corum | Bloomberg | Getty Images
O CEO da JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse que os investidores estão subestimando os riscos enfrentados pela economia global e que ele não compraria nem ações nem títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo pelos preços atuais.
Em uma entrevista de uma hora com Wilfred Frost divulgada na segunda-feira, Dimon disse que os mercados não estão levando em consideração totalmente uma lista crescente de ameaças geopolíticas e fiscais.
“Eu acho que esses riscos provavelmente são maiores do que outras pessoas pensam”, disse Dimon, apontando para guerras na Ucrânia e no Oriente Médio, tensões entre os EUA e a China e aumento nos gastos militares em meio a déficits governamentais crescentes.
Questionado se os mercados estão subestimando a chance de um choque importante, Dimon disse que é difícil saber exatamente quais riscos já estão refletidos nos preços dos ativos.
“É possível que algo já esteja incorporado, mas o que não está é o que realmente acontece”, disse ele.
Dimon, que lidera o maior banco do mundo em valor de mercado, frequentemente alerta o público sobre os riscos econômicos que enxerga.
Seus comentários mais recentes contrastam com a disposição dos investidores de olhar além de guerras, tarifas e outros choques. O S&P 500 retornou quase 10% este ano, à medida que os consumidores continuam gastando, a inflação se moderou e os investidores abraçaram o comércio de inteligência artificial.
Na semana passada, a JPMorgan Chase e seus concorrentes divulgaram resultados trimestrais extraordinários impulsionados pela alta receita de negociação e banco de investimento, reforçando a visão de que a economia dos EUA tem resistido melhor a tumultos geopolíticos recentes do que muitos esperavam.
Dimon reconheceu na entrevista ao “The Master Investor Podcast” que a economia global se tornou mais resiliente devido a uma menor dependência de energia do que em décadas passadas, mas alertou que isso não elimina a possibilidade de um ponto de inflexão súbito.
“Você pode precisar de mais palhas nas costas do camelo para causar aquele ponto de inflexão”, disse ele. “Mesmo essa guerra atual começando de novo, talvez não seja o suficiente para fazê-lo.”
Déficits persistentes no orçamento dos EUA eventualmente forçarão um acerto de contas, potencialmente elevando as taxas de juros, disse Dimon.
“Minha visão é que isso se tornará um problema”, disse ele, prevendo taxas de juros mais altas à medida que os chamados vigilantes dos títulos exigem uma compensação maior para financiar a dívida do governo.
Ações, ciclo de IA
Quando perguntado, Dimon disse que não compraria títulos do Tesouro de longo prazo: “Pessoalmente, não”, disse ele.
Mesmo que a inflação volte à meta de 2% do Federal Reserve, “o título de 10 anos provavelmente deveria estar entre 4% e 4,5%”, disse ele, acrescentando que vê pouco potencial de alta para os preços dos títulos do Tesouro.
Ele também foi cauteloso em relação às ações. Embora considerasse uma ação individual se fosse “um ótimo investimento”, Dimon disse que não seria comprador do mercado mais amplo pelos valuations atuais.
Dimon também adotou um tom cauteloso em relação à inteligência artificial, comparando o atual boom de gastos aos primeiros dias da internet.
“A quantidade de dinheiro sendo gasta é enorme. Vai se pagar no total? Provavelmente, assim como a internet fez”, disse Dimon.
Ele também destacou que durante o boom da internet, grandes players iniciais como Yahoo e Netscape desapareceram enquanto vencedores futuros como o Google e o Facebook surgiram posteriormente.
“Isso vai se pagar da maneira que você espera e no prazo que você espera? Definitivamente não”, disse Dimon.
[Context: Jamie Dimon, CEO da JPMorgan Chase, faz alertas sobre riscos econômicos globais.] [Fato: Os mercados financeiros estão em alta, apesar das preocupações levantadas por Dimon.]
