Uma importante empresa de investimentos em crédito privado, Blue Owl Capital, impôs um limite em retiradas depois que investidores tentaram sacar US$ 5,4 bilhões de dois fundos principais, em um sinal recente de queda na confiança no mercado de empréstimos não regulamentados.
A empresa sediada em Nova York divulgou documentos na quinta-feira que mostraram um aumento de pedidos de resgate, com investidores querendo recuperar 21,9% do dinheiro armazenado no fundo Credit Income Corp de US$ 20 bilhões (£15 bilhões) da Blue Owl entre janeiro e março. Enquanto isso, os investidores solicitaram 40,7% dos fundos do seu fundo de empréstimos tecnológicos de US$ 3 bilhões.
Isso ocorre em meio a crescentes preocupações com empréstimos potencialmente arriscados organizados por empresas de crédito privado, que emprestam dinheiro de investidores fora do sistema bancário tradicional regulamentado e são vistos como particularmente expostos ao boom de gastos com IA.
No entanto, os investidores não poderão resgatar seus fundos tão rapidamente quanto esperavam, pois a Blue Owl disse que imporia um limite em retiradas, equivalente a 5% do valor de cada fundo por trimestre. “Essa decisão foi tomada de acordo com a estrutura do fundo, refletindo nosso compromisso em equilibrar os interesses tanto dos acionistas que estão retirando quanto dos que permanecem”, disse a Blue Owl em suas cartas aos investidores.
A Blue Owl disse que as retiradas refletiam “um período de sentimento negativo exacerbado em relação à classe de ativos”, que, segundo ela, tinha “se intensificado” devido às concorrentes terem publicado detalhes de seus próprios pedidos de resgate.
Mas a Blue Owl insistiu que esse aumento dos pedidos de retirada não refletia problemas em relação aos empréstimos que emitiu para os clientes. “Embora acreditemos que a percepção de mercado tenha impulsionado a atividade elevada de resgate, os fundamentos de crédito subjacentes em nosso portfólio permaneceram resilientes.”
Um porta-voz da empresa se recusou a comentar mais.
Há crescentes preocupações com padrões de empréstimos potencialmente fracos na indústria de crédito privado, após uma série de falências de empresas que garantiram empréstimos corporativos no mercado privado. Isso inclui Tricolor e a empresa de autopeças dos EUA First Brands, ambas que entraram em colapso no ano passado, bem como a Market Financial Solutions (MFS), a credora hipotecária que faliu em fevereiro em meio a alegações de fraude.
Defensores do crédito privado enquadraram as falências como casos isolados que não refletiam os padrões em toda a indústria. No entanto, outros – incluindo o diretor executivo do JP Morgan, Jamie Dimon – alertaram que mais “baratas” provavelmente surgiriam, enquanto o FMI levantou preocupações sobre potenciais efeitos dominó que poderiam atingir os bancos comerciais.
Em uma entrevista à Reuters na quarta-feira, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, advertiu contra ignorar as recentes falências de crédito privado como incidentes isolados.
“Muitas pessoas me disseram, é fraude, é idiossincrático … não leia muito nisso. Bem, isso é um julgamento”, disse ele, acrescentando que a falta de transparência dificultava determinar os riscos globais em todo o setor.
Sem transparência, a confiança no sistema mais amplo poderia desmoronar. “Se você então descobre que há um limão – uma falha – você perde confiança no sistema como um todo, porque você diz ‘há mais limões lá dentro do que eu pensava, mais empresas fracas lá dentro do que eu pensava, e eu não sei onde elas estão'”, disse Bailey, referindo-se à crise de confiança que levou ao colapso bancário de 2008.
“Não estou dizendo que isso vai acontecer”, acrescentou. “Mas já tivemos essa experiência antes, então temos que estar atentos a isso.”
E embora a indústria de crédito privado esteja concentrada nos EUA, Bailey disse que poderia haver repercussões nas fronteiras do Reino Unido devido à natureza interconectada do sistema financeiro global.
