No último fim de semana, a National Women’s Soccer League concedeu uma nova franquia de expansão em Columbus, Ohio, para um grupo de proprietários liderado pelo Haslam Sports Group por uma taxa de US $205 milhões. Isso representa um salto de US $ 40 milhões em relação aos US $ 165 milhões que o bilionário Arthur Blank supostamente pagou pela franquia de Atlanta da liga em novembro.
Para muitos investidores e banqueiros, algo está acontecendo que está afetando as avaliações da NWSL e que não tem absolutamente nada a ver com futebol. Tem a ver com uma tese de investimento em cascata impulsionada pelos negócios excessivos da NFL e da NBA.
Investidores ricos há muito tempo têm interesse na propriedade de esportes, ativos de prestígio que também têm produzido retornos de investimento acima da média. A introdução do investimento de private equity, adotado pela primeira vez na NFL em 2024, aumentou o número de possíveis compradores.
Essa dinâmica é uma boa notícia para toda a indústria de esportes profissionais, que também está se beneficiando de outra jogada estratégica de investimento – a negociação anti-inteligência artificial. Apostar em eventos ao vivo é uma estratégia contrária para aqueles que desejam menos exposição à tecnologia em um mercado impulsionado por investimentos em IA.
Isso ajudou a impulsionar as avaliações das equipes esportivas mais valiosas dos EUA. Segundo a CNBC Sport, o valor médio de uma equipe da NFL agora é de US $ 7,65 bilhões. Em 2010, as equipes da NFL valiam, em média, cerca de US $ 1 bilhão.
O valor médio de uma equipe da NBA agora é de US $ 5,52 bilhões, 18% superior ao ano anterior. Há quinze anos, a equipe média da NBA valia US $ 369 milhões. Isso representa um aumento de 1.396%. O S&P 500 subiu cerca de 422% no mesmo período.
Títulos de propriedade da NBA e da NFL estão se tornando muito caros para uma classe de compradores que têm interesse ativo em ser donos de uma equipe esportiva – mesmo em nível de participação minoritária. O antigo quarterback do New York Giants, Eli Manning, afirmou isso em uma entrevista à CNBC Sport no ano passado.
“Fica muito caro para mim”, disse Manning sobre uma participação minoritária potencial em sua equipe de longa data. “Uma participação de 1% avaliada em US $10 bilhões se transforma em um número muito grande.”
A maior causa do crescimento das avaliações vem do enorme tamanho dos direitos de mídia da liga. A NFL assinou um contrato de direitos de mídia de 11 anos no valor de US $ 111 bilhões em 2021 – e agora quer ainda mais dinheiro. A NBA seguiu com um contrato de direitos de mídia de 11 anos no valor de US $ 77 bilhões, a partir da temporada de 2025.
Dividir os dólares de TV nacionais entre as equipes permite que mesmo as equipes de menor receita – como os Arizona Cardinals da NFL e o Memphis Grizzlies da NBA – sejam avaliados em US $ 5,9 bilhões e US $ 3,75 bilhões, respectivamente, de acordo com estimativas da CNBC.
Existe o receio de que esportes de “segunda categoria”, incluindo MLB e NHL, possam estar em risco de perder dólares de direitos de mídia à medida que a NFL fortalece sua influência e pede mais dinheiro aos seus parceiros de mídia. Quanto mais dinheiro vai para a NFL, menos dinheiro há para todos os outros.
Pode-se esperar que essa dinâmica afete negativamente as avaliações para esses esportes. No entanto, segundo esses banqueiros e investidores, isso não está acontecendo.
À medida que a NBA e a NFL afastaram os compradores, há agora uma demanda aumentada por equipes esportivas com avaliações mais acessíveis. Isso tem ajudado a impulsionar a recente alta da NWSL, dizem eles. Há mais liquidez nos valores das equipes da NWSL, o que tem levado a guerras de lances e a avaliações crescentes.
Enquanto os compradores mais recentes vencedores – Blank e os Haslams – já são proprietários de equipes da NFL e de outros esportes, eles tiveram que pagar preços cada vez mais altos para superar outras ofertas. Há muito mais grupos compradores dispostos a escrever um cheque do consórcio de US $ 200 milhões do que a pagar US $ 1 bilhão ou mais por participações minoritárias nas maiores ligas.
“Há muita demanda para entrar no negócio esportivo, mas as pessoas não podem escrever os cheques para comprar as quatro grandes ligas. Então, o que eles estão fazendo é substituir”, disse o veterano banqueiro esportivo Sal Galatioto, presidente da Galatioto Sports Partners. “Quando a oferta é fixa e a demanda aumenta, as pessoas vão fazer lances mais altos para vencer. A economia subjacente não é tão importante.”
O San Diego Padres está finalizando uma venda por US $3,9 bilhões, um recorde para a MLB, apesar de a rede de esportes regionais da equipe ter enfrentado problemas há alguns anos. Enquanto quase US $ 4 bilhões é muito dinheiro, ainda está muito abaixo do valor médio de uma equipe da NFL ou da NBA.
“Tenho investidores vindo até mim dizendo: ‘não posso pagar pela NFL e NBA, o que você tem para mim na MLB, NHL?'” disse um proeminente banqueiro esportivo, que pediu para falar anonimamente porque as discussões eram privadas.
O sucesso da NBA e da NFL foi direcionado até a base da cadeia alimentar esportiva, disse Rick Horrow, CEO da Horrow Sports Ventures.
“O Major League Cricket estava em US $ 5 milhões. Agora o valor está em US $ 30 milhões e aumentando. O Major League Pickleball, há dois anos, estava em US $ 5 milhões. Agora o valor está em US $ 15 milhões ou mais”, disse Horrow.
Alguns desses aspectos parecem um pouco com uma bolha de investimento em esportes, onde as avaliações estão separadas das finanças subjacentes das ligas em si.
Isso é uma preocupação real para ligas menores e menos estabelecidas, disse Jasmine Robinson, sócia-gerente da Monarch Collective, o maior fundo de investimento em esportes femininos, com US $ 250 milhões para investir. É por isso que a Monarch tem focado a maior parte de seus recursos na WNBA e na NWSL, em vez de ligas mais emergentes, disse Robinson.
“Os esportes historicamente têm sido um ótimo investimento, mas isso realmente é válido apenas para as maiores ligas. Não é como se você pudesse fazer qualquer negócio esportivo e ganhar dinheiro”, disse Robinson. “Houve uma escassez real. Você precisa estar nas ligas que realmente vão liderar para ganhar dinheiro. Não faríamos uma aposta em todas as ligas esportivas femininas.”
A grande questão pode ser qual é o limite para uma liga estabelecida em caso de uma recessão econômica que desligue a torneira de investimentos. A Monarch está apostando que a WNBA e a NWSL estão acima da linha, mas as franquias da WNBA historicamente nunca geraram lucro, e agora precisam pagar muito mais dinheiro aos jogadores depois do novo acordo coletivo de trabalho deste ano.
