Os motoristas norte-americanos enfrentam um novo choque depois que as interrupções causadas pela guerra no Irã se intensificaram nos últimos dias, fazendo com que o petróleo ultrapassasse os US$ 100 o barril e os preços nacionais da gasolina acima de US$ 4 o galão.
Mas os preços podem estar prestes a subir significativamente, alertam analistas e executivos do sector energético, à medida que os mercados petrolíferos são forçados a reconhecer as perturbações que o conflito infligiu às infra-estruturas energéticas globais e as escassas perspectivas de uma rápida recuperação.
“Este tem sido um dos maiores casos de avaliação incorrecta do mercado energético nos tempos modernos”, disse Bob McNally, que fundou a empresa de investigação Rapidan Energy Group e foi consultor energético na administração de George W. Bush. “Alguns dos preços que vimos durante este conflito simplesmente não estavam alinhados com os fundamentos… Penso que Julho será o mês em que regressaremos à realidade. O último surto de violência poderá realmente fazer subir muito os preços do petróleo.”
Os Estados Unidos e o Irão intensificaram os ataques militares nas últimas semanas, após o fracasso dos esforços diplomáticos para construir um cessar-fogo em Abril, com Teerão a atacar instalações militares e infra-estruturas energéticas dos EUA na Arábia Saudita, Qatar, Emirados Árabes Unidos e outros países da região. Esta semana, militantes Houthi no Iémen alinhados com o Irão impuseram um bloqueio ao transporte marítimo com destino à Arábia Saudita no Mar Vermelho, sufocando ainda mais as exportações de petróleo e gás.
Os novos combates ocorrem cinco meses após o início da guerra, que deixou os stocks globais de petróleo esgotados, as refinarias e outras infra-estruturas no Médio Oriente danificadas e o encerramento do transporte marítimo através do crucial Estreito de Ormuz.
Algumas das previsões mais sombrias sobre os preços da energia feitas nos primeiros dias da guerra não se concretizaram: os preços do gás nunca ultrapassaram os 5 dólares por galão e o custo de referência do petróleo Brent não atingiu os 200 dólares. Os optimistas da indústria petrolífera apontam para formas como o mercado se adaptou, com empresas e países a migrarem para combustíveis alternativos, mudando rotas comerciais, restringindo a procura e diversificando os seus fornecedores.
Aqueles que agora alertam para grandes aumentos de preços no futuro argumentam que o mercado atingiu um ponto em que os problemas fundamentais de oferta já não podem ser ignorados. Se os combates continuarem nas próximas semanas, os desafios generalizados e em cascata criados pela guerra poderão desencadear um acerto de contas ainda mais doloroso, disseram os analistas.
“Os principais amortecedores que nos ajudaram a superar os primeiros meses do choque de oferta foram desgastados”, disse Ben Cahill, estudioso de energia da Universidade do Texas, em Austin. “Será mais difícil evitar uma correção de preços e uma reação acentuada dos preços quando novas perturbações ocorrerem a cada dia. Elas já estão tendo um impacto maior na psicologia do mercado agora.”
O momento em que a guerra eclodiu, no final de Fevereiro, ajudou a atenuar o seu impacto inicial nos preços da energia. Os estoques globais foram saudáveis e ocorreram durante uma temporada em que a demanda por combustível para transporte é normalmente baixa.
Quando o Irão, e mais tarde os EUA, fecharam o Estreito de Ormuz, através do qual é transportado um quinto do petróleo e do gás mundial, a China aliviou a pressão sobre o mercado global, apoiando-se nas suas vastas reservas e no fornecimento de energia alternativa para reduzir as suas importações em milhões de barris por dia. Os EUA e outros países libertaram centenas de milhões de barris de petróleo bruto das suas reservas.
Essas reservas estão agora profundamente esgotadas e precisam de ser reabastecidas. O apetite da China pelo petróleo dos mercados globais está a aumentar novamente e a procura no Verão está no seu pico nos EUA e na Europa.
Além da intensificação do conflito no Médio Oriente, os ataques de drones ucranianos desativaram refinarias na Rússia que são essenciais para o abastecimento mundial de gasóleo.
Os preços do diesel dispararam em todo o mundo e na sexta-feira atingiram uma média de 5,24 dólares nos EUA, segundo a AAA. No mesmo dia, os democratas do Comité Económico Misto do Congresso divulgaram um relatório que concluiu que os agricultores gastaram 1,4 mil milhões de dólares a mais em gasóleo durante a época de plantação deste ano do que em 2025.
Shon Hiatt, um estudioso de energia da Marshall School of Business da Universidade do Sul da Califórnia, disse que desde o início da guerra os mercados petrolíferos parecem assumir que a pressão política forçaria o fim do conflito de forma relativamente rápida.
“Todo mundo estava apostando que Trump iria se acovardar quando as coisas piorassem, desistiria e a guerra terminaria”, disse ele. “Mas isso não aconteceu. Não está claro quando isso vai acabar.”
O aumento dos preços do petróleo esta semana, disseram os analistas, reflectiu a aceitação dos traders pela realidade de que as coisas estão a funcionar de forma diferente. A cada dia que o conflito perdura, cresce o desafio de reequilibrar o mercado.
A empresa de pesquisas Capital Economics escreveu uma nota aos clientes na quarta-feira afirmando que o fechamento prolongado do Estreito de Ormuz corre o risco de levar os mercados de petróleo a um “ponto de inflexão nos próximos meses”, com os preços subindo 20% ou mais.
O título era: “A China não pode salvar o mercado global de petróleo para sempre”.
