Uma das razões pelas quais é tão difícil interpretar o que está acontecendo com o mercado de trabalho dos EUA atualmente? Ele está fazendo algumas coisas intrigantes.
Comece com o desemprego. Na sexta-feira, o Departamento do Trabalho informou que a taxa de desemprego se manteve estável em abril em 4,3%. Este valor é historicamente baixo, mas notavelmente acima do mínimo de várias décadas de 3,4% atingido três anos antes.
Nos quase 80 anos em que o Departamento do Trabalho tem mantido registos, sempre que a taxa de desemprego aumentou claramente, seguiu-se sempre uma recessão. “Nunca tivemos um período antes em que a taxa de desemprego tivesse aumentado lentamente durante três anos”, disse o economista Lawrence Katz, da Universidade de Harvard.
Enquanto isso, houve algumas demissões atraentes de empresas como a Meta. De acordo com a empresa de recolocação Challenger, a contagem da Gray & Christmas anunciou que os cortes de empregos no setor de tecnologia aumentaram 33% nos primeiros quatro meses deste ano em relação ao ano passado.
Mas, no geral, os grandes anúncios de demissões do setor privado até agora neste ano foram mais frios do que no ano passado. Mais importante ainda, as medidas mais amplas da actividade de despedimentos, como os números de despedimentos mensais que o Departamento do Trabalho reúne e os avisos que os empregadores são obrigados a apresentar antes de procederem a grandes cortes de postos de trabalho, têm funcionado com calma.
Depois, há os números iniciais semanais de pedidos de seguro-desemprego. Normalmente, estes aumentam acentuadamente quando o mercado de trabalho se deteriora, fornecendo uma indicação precoce de que estão a surgir problemas. Eles permaneceram notavelmente baixos. Na quinta-feira, o Departamento do Trabalho informou que foram apresentados 200.000 novos pedidos de subsídio de desemprego, ajustados sazonalmente, na semana encerrada em 2 de maio. Em comparação, os pedidos foram em média de cerca de 218.000 durante o ano pré-pandémico de 2019, quando o mercado de trabalho estava inequivocamente forte.
No entanto, o ritmo lento de demissões foi acompanhado de uma baixa taxa de contratações. A confusão sobre o que está a acontecer na economia como resultado das medidas tarifárias e, mais recentemente, da guerra no Irão, poderá estar a desempenhar um papel nisso. O mesmo poderá acontecer com a evolução da inteligência artificial, que poderá estar a deixar os empregadores inseguros sobre como será a forma da sua força de trabalho nos próximos anos.
O resultado tem sido um mercado de trabalho sem muita movimentação. A soma das separações de empregos (que inclui pessoas que abandonam o emprego por qualquer motivo) e das contratações como percentagem do emprego global está bem abaixo de onde estava antes da pandemia.
A baixa taxa de contratações e demissões não é um problema se você estiver seguro no emprego que deseja. Mas para as pessoas que entram no mercado de trabalho, como os recém-formados no ensino secundário e superior, é assustador. Os trabalhadores que tentam encontrar empregos melhores provavelmente também estão sem sorte.
É uma dinâmica que pode estar a alimentar a insatisfação com o mercado de trabalho – e a sensação de que está a piorar. A Fed de Nova Iorque informou na quinta-feira que, em média, os consumidores norte-americanos entrevistados em Abril atribuem uma probabilidade de 44% de que a taxa de desemprego suba durante o próximo ano. Isso foi apenas uma fracção inferior ao de Abril do ano passado, quando as preocupações tarifárias estavam em primeiro plano.
No entanto, o ritmo lento de contratações pode não reflectir apenas uma falta de procura por parte dos empregadores, mas também uma falta de oferta. A população da América está a envelhecer e, com os mais jovens baby boomers a completarem 62 anos este ano, mais pessoas estão a entrar na idade da reforma. Adicione a isso fortes restrições à imigração e o país não adicionará muitos trabalhadores em potencial. O Gabinete Orçamental do Congresso estima que a população entre os 25 e os 64 anos diminuirá efectivamente este ano e crescerá apenas lentamente nos próximos anos.
Como resultado, o que conta como um relatório de empregos “bons” poderá ter de ser redefinido. Com um menor crescimento populacional, a economia pode sobreviver com menos novos empregos todos os meses sem aumentar o desemprego.
Uma consequência disso: os meses em que a economia perde empregos, como Fevereiro, podem ser uma ocorrência cada vez mais frequente, o que não significa necessariamente que o mercado de trabalho está em apuros.
Também não deveria ser tão surpreendente se alguns setores perdessem empregos – especialmente considerando que um setor está a aspirar tantos trabalhadores. Desde o final de 2023, os cuidados de saúde e a assistência social criaram quase 1,8 milhões de empregos no setor privado. Fora isso, os empregos no setor privado diminuíram em 127.800.
Escreva para Justin Lahart em Justin.Lahart@wsj.com
