A SpaceX, de Elon Musk, está pronta para lançar a maior oferta pública inicial da história, em meio a avisos de que pode estar supervalorizada. A empresa de exploração espacial, banda larga via satélite e inteligência artificial se juntará ao mercado de ações dos EUA na sexta-feira com uma avaliação de US$ 1,78 trilhão, após oferecer pelo menos US$ 75 bilhões em ações aos investidores por meio da oferta pública inicial. A oferta está sobrescrita de três a quatro vezes, de acordo com a Reuters, com mais de US$ 250 bilhões em ofertas de investidores interessados em participar do IPO. A oferta de ações de US$ 75 bilhões é quase três vezes maior do que o recorde anterior, de US$ 29,4 bilhões, da Saudi Aramco em 2019. Se a oferta for como planejado, Musk pode se tornar o primeiro trilionário do mundo. No entanto, o grupo de pesquisa de investimentos Morningstar calculou que a SpaceX vale apenas US$ 63 por ação – muito abaixo do preço esperado do IPO de US$ 135 – e adverte que há “uma desconexão significativa entre as expectativas do mercado e os fundamentos subjacentes”. Michael Field, estrategista-chefe de capital da Morningstar, sugere que os investidores devem esperar pelo IPO e aguardar “um ponto de entrada mais atraente no futuro”. “Acreditamos que o negócio tem pontos fortes reais, especialmente no Starlink, mas com tantas tecnologias desconhecidas e não testadas sustentando grande parte do preço da avaliação, particularmente dentro do negócio de IA, achamos que a avaliação é extremamente especulativa”, disse Field. A SpaceX, que teve um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões em 2025, é composta por três negócios: exploração espacial, incluindo seus foguetes Falcon e Starship; conectividade, como sua constelação de satélites Starlink que oferece acesso à internet de alta velocidade; e inteligência artificial, por meio de sua divisão xAI. Com US$ 1,78 trilhão, o IPO avalia a SpaceX em cerca de 92 vezes suas vendas anteriores, uma avaliação muito robusta que significa que os investidores estão apostando que Musk pode alcançar seus objetivos ambiciosos para a empresa – como centros de dados orbitais no espaço, construção de uma base na lua e cidades em outros planetas, e “estender a luz da consciência para as estrelas”. A SpaceX afirmou que o Starlink tem um mercado endereçável total de US$ 1,6 trilhão; a Morningstar estima que a oportunidade global realista do segmento seja de cerca de US$ 129 bilhões. (A SpaceX está pronta para o maior IPO na história, mas há preocupações sobre sua avaliação e governança corporativa)
