Os mercados de ações dos EUA caíram na quarta-feira à tarde, depois que o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas e sinalizou a possibilidade de um aumento antes do final do ano.
O Fed era amplamente esperado para manter as taxas em uma faixa de 3,5% a 3,75%, onde permaneceram desde dezembro. A decisão foi apoiada unanimemente pelo comitê de votação do Fed.
“A atividade econômica está se expandindo a um ritmo sólido, apesar da incerteza elevada que se deve, em parte, ao conflito no Oriente Médio”, disse o comitê de mercado aberto do Fed em comunicado.
O Dow fechou 500 pontos mais baixo, e o S&P 500 e o Nasdaq caíram mais de 1,2% cada, logo após o anúncio.
Essa foi a primeira reunião supervisionada por Kevin Warsh, que assumiu como presidente do Fed em maio e indicou que deseja endurecer as comunicações públicas do Fed sobre orientações futuras.
O comunicado mensal do comitê foi consideravelmente mais curto em comparação com os comunicados anteriores. Ele reconheceu que “a inflação permanece elevada em relação à meta de 2% do comitê, refletindo em parte choques de oferta que impulsionaram aumentos de preços em determinados setores, incluindo energia”, e disse que o banco central “garantirá a estabilidade de preços”.
O Fed também divulgou uma série de projeções ilustrando quando os funcionários individuais prevêem que ocorrerão mudanças nas taxas. Nove membros projetaram pelo menos um aumento da taxa este ano. Warsh confirmou que foi o único membro do conselho que não contribuiu para as projeções.
As projeções marcam uma mudança de direção em comparação com apenas alguns meses atrás: da última vez que o Fed divulgou projeções, em março, 12 dos 19 funcionários projetavam pelo menos um corte na taxa até o final deste ano.
Em sua primeira coletiva de imprensa como presidente, Warsh anunciou planos para reformular o banco central, em particular suas comunicações públicas. Warsh disse que criaria cinco novos grupos de trabalho que avaliariam a “conduta ampla da política monetária”, incluindo comunicações, balanço do Fed, dados, produtividade e empregos.
Os grupos “examinarão a prática atual, considerarão alternativas e, por fim, proporão os próximos passos para a consideração dos formuladores de políticas”, disse Warsh, salientando que convocaria “algumas das melhores mentes, tanto dentro como fora da profissão econômica”, para os grupos.
Um dos grupos de trabalho reavaliará como o Fed se comunica com o público de forma mais ampla, incluindo as coletivas de imprensa do Fed, projeções de gráficos de pontos e transcrições e atas de reuniões.
“Não quero antecipar os resultados, mas estou aberto a possibilidades”, disse ele.
Warsh também enfatizou sua crença de que a política monetária do Fed “não pode ter um efeito muito significativo nos preços”, uma mudança de posição do economista que era mais conhecido por ser um “falcão da inflação” durante seu tempo como governador do Fed de 2006 a 2011.
“O preço do petróleo nos mercados ou o preço de uma dúzia de ovos não tem consequências de primeira ordem para o que estamos fazendo”, disse ele. “Mas temos um trabalho importante lá. E é garantir que essas mudanças no petróleo, carne, ovos ou leite não se ampliem na economia.”
Warsh começa seu mandato de quatro anos como presidente em um momento em que a economia dos EUA foi abalada pela inflação elevada e pela incerteza geopolítica.
Uma alta acentuada nos preços de energia causada pela guerra no Oriente Médio levou a inflação a 4,2% – o nível mais alto que os EUA viram desde 2023 e longe da meta de 2% do Fed. Embora o anúncio de um acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã tenha feito com que os preços do petróleo despencassem para o nível mais baixo em três meses, provavelmente levará meses para que os preços de energia voltem aos níveis pré-guerra.
Enquanto isso, os rendimentos por hora caíram para uma queda sazonalmente ajustada de 0,7%, indicando que os aumentos de preços eliminaram os ganhos salariais ao longo do último ano.
Mas não está claro se a inflação mais alta convencerá alguma vez a maioria dos 12 membros votantes do Fed a exigir um aumento das taxas. A inflação subjacente, que exclui preços alimentícios e energéticos voláteis, aumentou apenas ligeiramente, para 2,9% em relação ao ano anterior. O mercado de trabalho do país também permaneceu relativamente forte, com a taxa de desemprego mantendo-se estável em 4,3%.
Mesmo à medida que os americanos continuam a resistir a preços mais altos, Trump continuou a advogar por taxas mais baixas, mas disse na semana passada que não quer “ter uma grande influência” sobre Warsh.
“Kevin é fantástico, e quero que ele faça o que quiser”, disse Trump em uma entrevista ao Meet the Press, na NBC News, enquanto reiterava seu desejo por um corte nas taxas.
Antes de ser indicado por Trump em janeiro, Warsh argumentou pela importância de cortes nas taxas – concordando publicamente com o presidente em um momento delicado entre a Casa Branca e o Fed. Na coletiva de imprensa de quarta-feira, Warsh se recusou a responder se havia se encontrado com Trump desde o início de seu mandato.
Warsh provavelmente receberá tratamento mais favorável do presidente em comparação com seu antecessor, Jerome Powell, a quem Trump repetidamente assediou por adiar cortes nas taxas.
Em janeiro, Powell foi colocado sob investigação federal por reformas na sede do Fed que ultrapassaram o orçamento, investigação que o Departamento de Justiça abandonou sob pressão política. Powell disse que a investigação foi um “pretexto” destinado a pressionar o banco central a baixar as taxas.
Ao aceitar o prêmio Perfil de Coragem John F. Kennedy neste mês, Powell alertou que politizar o Fed poderia danificar permanentemente a confiança no banco central.
“O público perderia a fé de que o banco central tomará decisões baseadas apenas no que é melhor para todos os americanos”, disse Powell. “A credibilidade do Fed seria perdida.”
