Qual a importância da guerra entre os EUA e o Irão para os investidores? Olhando para os mercados financeiros, parece que não tem qualquer importância.
Exceto, talvez, quando é apresentado para fornecer uma narrativa sobre o comportamento do mercado.
Recapitulando, tudo começou com um ataque conjunto EUA/Israel ao Irão no final de Fevereiro.
A notícia pegou os investidores até certo ponto, especialmente porque aconteceu durante um fim de semana. Os preços do petróleo foram fundamentais.
Estes vinham caindo de forma mais ou menos constante desde o seu pico de cerca de 130 dólares (o primeiro mês do WTI) logo após a invasão russa da Ucrânia em Fevereiro de 2022, antes de atingirem o fundo um pouco abaixo dos 55 dólares por barril em Dezembro do ano passado.
Os preços do petróleo começaram a subir no início deste ano, sendo negociados em torno de 67 dólares, pouco antes do início das hostilidades.
Ele subiu (cerca de US$ 7) com a reabertura dos mercados na noite de domingo após o ataque inicial.
Mas demorou uma semana inteira até que o petróleo subisse acima de US$ 115 antes de reverter acentuadamente.
Dependendo da medida utilizada, Brent ou WTI, contrato de preço mensal ou contínuo, isso praticamente marcou o ponto alto dos preços do petróleo.
Desde então, passou a maior parte do tempo negociando na faixa de US$ 20.
No que diz respeito ao dólar americano, tem havido muita conversa sobre como o dólar beneficiou de uma mudança de “fuga para a qualidade”, à medida que os investidores procuravam a segurança de um mercado profundo e líquido onde pudessem estacionar os seus fundos.
Demorou cerca de duas semanas para o índice monetário do dólar recuar brevemente acima de 100,00, de cerca de 97,45 antes do início das hostilidades. Atualmente está em torno de 99,00, ou cerca de 1,6% acima dos níveis anteriores à guerra.
Isso não é uma grande mudança. No entanto, revelou-se suficiente para explicar a queda do ouro (18%) e da prata (25%) desde os máximos registados no início de Março.
Trata-se de um fraco desempenho dos dois metais preciosos, considerando que ambos são geralmente vistos como os refúgios mais seguros quando as coisas vão mal.
Mas será que tudo se deveu à força do dólar? Improvável. É preciso acrescentar a perda de confiança que se seguiu à queda de ambos os metais preciosos, após as suas subidas parabólicas no final de Janeiro.
Quanto às ações? Bem, vamos nos concentrar no S&P 500 dos EUA. O S&P perdeu 8% em março, atingindo um mínimo no último dia do mês.
Desde então, ele rugiu mais alto. Demorou cerca de uma semana para voltar aos níveis anteriores à guerra e outra para atingir o máximo histórico do final de janeiro, pouco acima de 7.000.
Desde então, aumentou cerca de 8%. Isto aconteceu apesar de a guerra estar prestes a entrar no seu quarto mês.
Tenha em mente que o consenso inicial era que tudo estaria terminado em meados de Abril.
Enquanto escrevo isto, os índices de ações dos EUA estão mais uma vez a subir devido aos rumores de que os EUA e o Irão chegaram a um acordo e que tudo o que precisa é da aprovação do Presidente Trump.
Boas notícias, de fato, se for verdade. Mas esta não é a primeira vez que a paz é prometida apenas para que as esperanças sejam frustradas.
No entanto, tais desilusões não conseguiram reduzir o sentimento positivo.
Pode ser que as ambições nucleares do regime iraniano tenham sido restringidas, juntamente com a sua capacidade de apoiar e exportar o terrorismo.
Mas o Estreito de Ormuz está efetivamente bloqueado há três meses.
As instalações de gás natural liquefeito do Qatar foram encerradas desde o início da guerra e muitas infra-estruturas energéticas foram danificadas ou encerradas.
Os stocks globais de petróleo foram esgotados e, mesmo quando o transporte marítimo for autorizado a passar livremente pelo Estreito de Ormuz, serão necessários meses, ou até mais, para que os stocks sejam reabastecidos e as reservas estratégicas reabastecidas.
No entanto, a corrida altista nas ações globais, liderada pela tecnologia, continua.
Os investidores não conseguem ver o fim à vista e há uma sensação bastante FOMO em relação a tudo isso. A guerra importa? Não parece que sim.
(Esta é uma coluna quinzenal de David Morrison. Ele é analista de mercado sênior da Trade Nation. As opiniões são suas.)
A postagem Coluna: por que os mercados parecem não se incomodar com o conflito EUA-Irã apareceu pela primeira vez em Invezz
