Navios de carga no Golfo, perto do Estreito de Hormuz, vistos do norte de Ras al-Khaimah, perto da fronteira com o governo de Musandam, em Omã, em meio ao conflito entre EUA e Israel com o Irã, nos Emirados Árabes Unidos, em 11 de março de 2026. Reuters
Cinquenta dias após a guerra entre EUA e Israel com o Irã, as tensões aumentaram novamente após confrontos no Golfo prolongarem as interrupções no transporte marítimo e lançarem dúvidas sobre um frágil cessar-fogo programado para expirar nesta semana.
Depois de um fim de semana tumultuado, o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que os negociadores americanos e iranianos retomariam as conversas em Islamabad, Paquistão, na segunda-feira, mas o porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Esmaeil Baqaei, afirmou que não há “planos para uma segunda rodada de negociações com os EUA por enquanto”, de acordo com a Reuters. O cessar-fogo de duas semanas está programado para expirar na terça-feira.
Na sexta-feira, o Irã declarou o Estreito de Hormuz totalmente aberto ao tráfego comercial, fazendo com que os preços do petróleo bruto despencassem mais de 10%. No sábado, as esperanças de uma artéria totalmente aberta se desfizeram rapidamente quando Teerã retomou o controle do ponto estratégico, depois que Trump se recusou a encerrar o bloqueio naval dos portos iranianos pelos EUA.
Após uma breve retomada das tentativas de trânsito no sábado, o tráfego marítimo no Golfo voltou a parar, com navios sendo alvejados durante a passagem e sendo forçados a recuar.
No domingo, a Marinha dos EUA disparou e tomou um navio de contêineres iraniano no Golfo de Omã. Trump chamou as ações do Irã durante o fim de semana de uma “violação total” da trégua e renovou ameaças de atacar usinas e pontes iranianas se Teerã se recusar a um acordo.
Para os mercados, foi um lembrete da fragilidade do cessar-fogo de duas semanas, e um acordo que poderia pôr fim à guerra de maneira duradoura ainda está longe de ser concluído.
Os futuros de ações dos EUA caíram na segunda-feira, enquanto os preços do petróleo bruto dispararam à medida que os EUA e o Irã oscilavam à beira de um conflito renovado. Os futuros do West Texas Intermediate subiram mais de 6% para US$ 89 por barril pouco depois da meia-noite de segunda-feira, enquanto o benchmark internacional Brent subiu 5,6% para US$ 95,50 por barril.
“Ao sábado, tivemos o dia mais violento no estreito desde o início dessa crise, e as coisas não parecem estar melhorando,” disse Rory Johnston, fundador da Context Context.
“Enquanto continuamos tendo essas vendas e parecendo estar prestes a finalmente conseguir aquele touchdown—Lucy tira o tapete de debaixo de nós e estamos de volta ao ponto de partida,” Johnston disse à “Squawk Box Asia” da CNBC na segunda-feira.
“O estreito ainda não está fluindo e 13 milhões de barris por dia de produção continuam parados. Estamos perdendo tudo isso a cada dia que passa,” disse Johnston, que também é professor na Escola de Assuntos Globais e Políticas Públicas da Universidade de Toronto.
Melhor resultado realista
Muito vai depender se os EUA e o Irã se reunirão para uma segunda rodada de negociações de paz no Paquistão ainda esta semana, já que o cessar-fogo está programado para expirar na terça-feira.
Anteriormente, Teerã havia chamado as “demandas excessivas, expectativas irreais, mudanças constantes de posição” de Washington e o bloqueio contínuo de uma violação do cessar-fogo.
A primeira rodada de negociações entre EUA e Irã em 12 de abril entre o Vice-Presidente JD Vance e o Ministro das Relações Exteriores iraniano Abbas Araghchi não resultou em um acordo. Washington teria proposto uma pausa de 20 anos no enriquecimento de urânio iraniano, pedido que os líderes iranianos rejeitaram, insistindo em 5 anos.
Aposta de alto risco
Os custos econômicos do conflito estão aumentando, pois o Estreito de Hormuz, que normalmente transporta cerca de um quinto do fornecimento global de petróleo, está efetivamente fechado há quase dois meses.
“A crise é de tempo perdido e produção perdida,” disse Johnston, estimando interrupções no fornecimento de cerca de 13 milhões de barris de petróleo, condensados e líquidos de gás natural por dia.
“Esse efeito acumulativo já ultrapassou meio bilhão de barris,” disse ele, alertando que mesmo um anúncio iminente de acordo não desfará imediatamente o dano.
Mesmo se um acordo for alcançado, especialistas alertam que pode levar meses para recuperar o suprimento perdido nas últimas semanas de fechamento, mantendo os preços do petróleo elevados por mais tempo.
“Se conseguirmos de fato abrir o estreito, provavelmente veríamos uma queda imediata de US$ 10 a US$ 20 por barril por causa do dinheiro especulativo quente. Mas no final do dia, nós baixaremos no primeiro dia e depois subiremos novamente—provavelmente para os US$ 80 e US$ 90—refletindo a escassez de [petróleo] que está em curso.”
Os preços do petróleo saltaram mais de 30% desde o início da guerra, com o Brent ultrapassando brevemente US$ 110 por barril pela primeira vez em cerca de quatro anos, de acordo com dados da LSEG, antes de recuar com expectativas de um avanço.
Mais de 500 milhões de barris de petróleo bruto e condensado foram retirados do mercado global—a maior interrupção no fornecimento energético da história moderna, de acordo com dados da Kpler.
Apesar da gravidade da interrupção no fornecimento de energia, os mercados de ações dos EUA permaneceram relativamente resilientes, à medida que os investidores ignoraram o conflito como um contratempo que será resolvido relativamente rapidamente.
Vishnu Varathan, chefe de pesquisa macro do Mizuho Bank, no entanto, advertiu que o otimismo pode ser prematuro. “Não podemos ficar prematuramente eufóricos sobre qualquer acordo assinado, porque os efeitos adversos persistentes significam que não saímos rapidamente disso.”
O Fundo Monetário Internacional alertou na terça-feira que o crescimento global inevitavelmente sofrerá um impacto mesmo que o cessar-fogo seja mantido, citando a incerteza sobre o Estreito de Hormuz como um arraste persistente, elevando os custos de energia e a inflação.
“Está claro que não vamos voltar ao cenário da história de Joãozinho,” disse Brian Arcese, gerente de carteira da Foord Asset Management, referindo-se a um cenário de crescimento estável e baixa inflação. Quanto mais tempo o Estreito permanecer fechado, maior será o risco para a economia global, disse ele, embora a extensão real dos danos possa mudar “diária e semanalmente.”
